ACTIVIDAD EAEA UNIDAD 1

PREGUNTAS REFLEXIVAS

ORIENTACIONES

Para el estudio de esta Actividad de Enseñanza Aprendizaje Evaluación (AEAE), proceda de la siguiente manera:

1. El primer paso es reconocer y comprender el significado de la evaluación social de proyectos. Para ello, analice el documento “Evaluación Social”. Una vez estudiado el documento reflexione sobre las diferencias entre evaluación ex-ante y evaluación ex-post.

A mi modo de ver, la Evaluación Social de los Proyectos, es fundamental debido a que a través de éste instrumento y guía analítica, permite decidir en la toma de decisiones.  De igual forma, es utilizada para la valoración de las acciones y actuaciones de los gobiernos con la intención de lograr la eficiencia en la aplicación de los recursos públicos en el desarrollo de los proyectos sociales.

Al respecto conviene decir, que la evaluación social de un proyecto es diferente de la evaluación privada, porque es importante considerar todos los aspectos que, aunque no se mencionan en los precios de mercado, generan costos o beneficios para la sociedad, como es el caso de los bienes públicos, las externalidades y los bienes intangibles.

Del mismo modo, la evaluación social en los proyectos públicos debe satisfacer necesidades de la sociedad en diferentes contextos, generando costo beneficio. Esto resulta fundamental, sobre todo en el terreno de las políticas sociales, puesto que éstas tienen por objetivo explícito mejorar las condiciones de vida de la población, al constituir mecanismos de redistribución de recursos que buscan compensar las desigualdades sociales. Siendo guiadas por el criterio de equidad.

Es necesario recalcar, que existen dos tipos de evaluación y que en ése sentido cabe resaltar las diferencias entre Evaluación Exante y Evaluación Expost. 

En la evaluación ex ante:  Se puede decir que es el momento en que se realiza la evaluación,  se diagnóstica el contexto y es donde se diseña el proyecto en base a normatividades legales, se estima los costos, el impacto, el alcance de los objetivos, la viabilidad y la factibilidad.

Expost:  se observan los resultados obtenidos, evaluación de los servicios que se prestan, allí se pueden detectar si hay aciertos y errores para generar plan de mejora continua y retroalimenta el exante para aplicar los planes. 

2. Posteriormente, continúe con la lectura del documento Metodología para evaluación social y reflexione sobre la importancia de contar con una metodología de evaluación y los pasos que la componen.

Es importante como la evaluación utiliza a la metodología de la investigación como instrumento para determinar en qué medida los proyectos sociales alcanzan sus objetivos, porque vemos como una metodología ayuda a racionalizar en la asignación de recursos y,  trata de maximizar la eficiencia y eficacia de tareas que se dirigen a modificar fragmentos de la realidad.  Los pasos que componen la metodología  de la evaluación son. Universo del estudio, Unidad de análisis, hipótesis, diseño muestral, plan de análisis, contextos y formas de recoger información y los instrumentos de recolección de datos.  De igual forma,  también hace parte los recursos , los procesos, los productos, efectos e impactos.

3. A continuación, abra el archivo en formato Excel denominado "Flujo de caja proyecto Concesión INVIAS " y revise la hoja denominada “Flujo”. Al respecto analice:

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Excel

·         El cuadro 1: “Costos de Inversión”, en el que se detallan los diferentes rubros necesarios para el proyecto. Este cuadro recoge toda la información relacionada con los activos fijos que requiere el proyecto y que se van a depreciar según la vida útil de cada uno de ellos.

·         El cuadro 2: “Datos generales”, que contiene información de las variables y factores externos requeridos para la construcción del flujo de caja (Primero los debe entender y no cambiar ninguna de las cifras). Posteriormente en la elaboración de su estudio de caso podrá cambiar las variables, cerciorándose de guardar el archivo con otro nombre.

·         El Cuadro 3: que indica lo que produce y vende el proyecto, y se estima a su vez los costos que genera, tanto fijos como los variables que están relacionados con la implementación del proyecto en su línea de producción.

·         El Cuadro 4: en el que se calcula la depreciación de los activos de forma lineal (el valor del activo se divide entre la vida útil en años).

·         El Cuadro 5: en el que se determina el capital de trabajo para que el proyecto inicie sus operaciones, para éste caso se supone que solo va a requerir dicho capital para el año 1 y luego se mantiene igual, o sea no hay variaciones, por eso se pone igual a 0.

·         El Cuadro 6: en el que se calcula solamente los impuestos a las utilidades, y se parte del principio que la información de la cuenta de resultados se aplica igual en tiempo el flujo de efectivo.

·         El Cuadro 7: donde se resume todos los flujos para obtener el Flujo Neto Efectivo sin financiamiento.

·         El cuadro 8: donde se resume los indicadores más importantes para efectos de análisis financiero que son el VAN, la TIR, Rentabilidad y el índice de Deseabilidad. En el caso del Valor Actual Neto (VAN), sólo se aplica la tasa de Capital Propio.

De acuerdo con la información planteada en el proyecto de Invias; se  puede concluir que una vez calculado el flujo de caja con financiación, donde a la inversión se le restan los costos fijos y variables y los gastos de interés y la tasa de impuesto a intereses; se refleja que en el primer año la recuperación es baja, pero a partir del segundo año en adelante, el valor neto va en aumento gradualmente; pero, si se requiere una recuperación por encima de lo esperado, considero que el proyecto debe vender por encima del 30%, porque es la financiación que tiene que asumir el proyecto con recurso propios, en la medida que logre las ventas esperadas puede cubrir la deuda. Pero teniendo en cuentas las variables que presenta el proyecto tienes más factibilidad con financiación a corto plazo, que sin financiación ya que la inversión igualmente terminaría en el mismo plazo pero con menos rentabilidad.

Mientras el proyecto con financiamiento la TIR es del 56.48%, sin financiación la misma tasa seria del 27.92%, un casi un 50% menos; esto nos da como conclusión que el proyecto debería hacerse con financiación para que pueda culminar en el tiempo que se espera que termine a los 10 años.

5. Una vez comprendida la información anterior, proceda con la lectura del documento: “Indicadores matemáticos para la evaluación de alternativas de solución”. Posteriormente, revise los cuadros 8 y 12 de los indicadores del -Proyecto Concesión INVIAS-, para que determine la viabilidad del mismo, con fundamento en estos indicadores. Publique la respuesta en el Blog portafolio, a través de la entrada: “Viabilidad del proyecto”.

Después de analizar el flujo de caja en el caso del proyecto invias y a la luz del cálculo de los indicadores con financiamiento y sin financiamientos, desde el punto de vista financiero VAN, TIR, Rentabilidad Y Costo/ Beneficio; el proyecto es viable dados los porcentajes altos lo cual implica que el proyecto se comportaría sin ningún cambio en los rubros que comprende el flujo de caja y no afectará los ingresos ni la inversión durante los 10 años que dura el proyecto donde la utilidad bruta va en aumento lo que se demuestra con los impuestos a las utilidades de un 22%.

6. A continuación, lea la explicación sobre cómo calcular los costos y beneficios de un proyecto en el documento "Indicadores matemáticos para la evaluación de alternativas de solución"(páginas 9-12) y responda de qué manera fue posible cuantificar los beneficios en el -Proyecto Concesión INVIAS- Publique la respuesta en el Blog portafolio, a través de la entrada: “Cuantificación de beneficios”.

Los beneficios que se cuantificaron permiten que el proyecto sea aceptable la relación costo beneficio debe ser mayor o igual que la unidad. Porque el análisis de costo beneficio no sólo se realiza en la fase de inicio, sino también durante cada hito del mismo.

 A partir del año 1, comienza el valor positivo y segundo año va en aumento a partir del tercer año se estabiliza durante los años siguientes hasta culminar el proyecto. Los ingresos son mayores que los egresos en este caso son Costos Operativos e impuestos y utilidades.

A continuación, anexo los siguientes cuadros donde los indicadores para cuantificar los beneficios están con color amarillo.

Cuadro 12 INDICADORES CON FINANCIACIÓN
Valor Actual Neto VAN (17%)=	508.595
Tasa Ponderada del Proyecto	11,21%
Tasa Interna de Retorno TIR =	56,48%
Inversión	470.000
Rentabilidad	108,21%
Valor Presente Flujos Positivos	978.595
Valor Presente Flujos Negativos	470.000
Costo Beneficio	2,0821

Cuadro 8. INDICADORES SIN FINANCIACIÓN
Valor Actual Neto VAN	212.949,39
Tasa Rendimiento Capital Propio	18%
Tasa Interna de Retorno TIR =	27,92%
Inversión	470.000
Rentabilidad	45,31%
Valor Presente Flujos Positivos	682.949,39
Valor Presente Flujos Negativos	470.000,00
Índice Deseabilidad	1,4531

7. Del mismo documento "Indicadores matemáticos para la evaluación de alternativas de solución", lleve a cabo una lectura juiciosa de las páginas 12 a la 24 y proceda a explicar los indicadores que se utilizaron en el -Proyecto Concesión INVIAS- y justifique el porqué de su utilización. Publique la respuesta en el blog portafolio, a través de la entrada: “Indicadores”.

Los indicadores con financiación son más altos que los de sin financiación.

La rentabilidad con financiación es más alta, porque se hizo necesario a préstamos para poder cumplir, con el tiempo estimado del proyecto, toda vez que sin financiación se recuperaría igualmente la inversión, pero a un largo plazo haciendo los costos más altos.

Las diferencias de la evaluación entre los indicadores empleados. El costo beneficio 1,21 con relación al índice de deseabilidad 1,1293 tiene una desventaja porque se sacrificaría la liquidez, ya que se deja de adquirir algunos materiales o bienes necesarios para el funcionamiento del proyecto, por ende, se debe pagar el préstamo que se adquirió con el tercero.

  

8. Por último, aborde las páginas 25 a la 28 del documento "Indicadores matemáticos para la evaluación de alternativas de solución", analice los componentes y la forma de construir un flujo de caja y proceda a explicar desde el -Proyecto Concesión INVIAS-, los componentes de un flujo de caja. Publique la respuesta en el Blog portafolio, a través de la entrada: “Componentes de un flujo de caja”.

Los componentes que intervienen en el flujo de caja del proyecto INVIAS, de acuerdo con lo estudiado y comprendido considero los siguientes

·         La Inversión: Es el aporte inicial del proyecto y el aporte de los socios inversionistas según su capacidad.

·         Los ingresos: Es el dinero que se espera percibir y recuperar durante el tiempo que dure el proyecto

·         Costos Fijos: Son los relacionados directamente con el proyecto, como la compra de material, materia prima y que no tiene  variaciones en el tiempo etc.

·         Costos Variables: Son los costos indirectos y que tienen variación como por ejemplo incremento en la nómina por contratar un obrero más que no se estima en la obra, daños no estimados.

·         Depreciación de Activos Fijos: Es el desgaste que tiene los activos, por la vida útil y que no generan desembolso de dinero pero que tiene costo fiscal

·         Impuesto a utilidad: Es el porcentaje del impuesto que se debe pagar a la DIAN y que después de sacar los impuestos es la utilidad neta después de impuestos.

 

Considero que estos son los componentes principales del flujo de caja, teniendo presente que si hay una financiación de terceros debe tenerse en cuenta, toda vez que no todos los proyectos requieren de inversión, ya sería dependiendo de cada caso en particular y en el proyecto que se quiere hacer.